随着各上市乳企半年报悉数公布，伊利、蒙牛、光明三巨头业绩表现分化，差距进一步拉开。从上市公司表现看，差异化的业务布局对报表数字的影响逐渐显现。

　　尽管伊利、蒙牛、光明仍然稳坐上市乳企前三位，上半年营业收入分别为人民币240.21亿元、206.68亿元、74.43亿元，但营收差距从去年同期的28.2亿元和118.99亿元，扩大到了33.53亿元和132.25亿元。

　　上半年伊利股份归属于上市公司股东的净利润达到17.38亿元人民币，同比增长128.22%。伊利股份归结净利润大幅增长的原因有三，一是股权激励对象行权后公司所得税费用减少；二是上年同期产品报废损失使得上年同期净利润减少；三是通过提高收入、控制成本费用等措施使得本期净利润增加。

　　光明乳业归属上市公司股东扣除非经常性损益的净利润为1.35亿元，同比增加51.24%。光明乳业表示，公司主要通过加快明星产品发展，保持销售收入较快增长；通过加强食品安全管理，解决产业链上的薄弱环节。

　　蒙牛乳业营收同比增长13.3%；公司拥有人净利润为7.49亿元人民币，同比增长16.3%。

　　市场对龙头企业的关注也体现在了上述公司上半年的股价表现上：伊利股份从年初低点23.2元涨至近期高点38.45元；蒙牛乳业从20.6港元涨至33.7港元；光明乳业从年初9.6元涨至8月初的20.55元。

　　但乳企的表现并非都是一帆风顺。规模较小的三元股份就出现瓶颈：尽管公司实现营业收入18.51亿元，较去年同期增长9.35%；但归属于母公司所有者净利润-3804万元，较去年同期3400万元减少7204万元。三元股份也在其半年报中做出风险预警：因原辅材料价格上涨、公司产品销量增长放缓、投资收益同比下降等因素，预计年初至下一报告期期末，公司累计净利润可能比上年同期大幅下降或亏损。

　　东方艾格分析师陈连芳认为，“数字的差异背后，折射出的是企业战略格局的迥异。”

　　今年以来，有着兼并、策略性合作等动作，加速海外布局的上市乳企并不少。中投证券分析师黄付生介绍，蒙牛、贝因美、合生元、圣元等主要国内奶粉企业纷纷加大了与国外公司在奶源、研发、生产等方面的合作。布局业务整合资源，对上市乳企来说危、机并存。例如，以配方奶粉为主的“蒙牛其他乳制品”业务今年上半年仍然延续了之前的低迷，亏损达4688.9万元。这也倒逼蒙牛收购雅士利以弥补其在乳粉业务上的短板。陈连芳认为，蒙牛并购雅士利，将有望推动蒙牛迅速补齐奶粉这一短板。但最终的反响，仍要取决于消费者对于其品牌的信任程度。